Zelfs als de Europese Centrale Bank toelaat dat particulieren en bedrijven beperkt spaargeld aanhouden in digitale euro's, kan dat de banken van de eurozone bijna 1.000 miljard aan deposito's kosten. Dat zeggen analisten van het Italiaanse Mediobanca. De Belgische banken zouden zo bijna 34 miljard euro zien wegvloeien.
De Europese Centrale Bank (ECB) zette vorig jaar vaart achter haar onderzoek naar de digitale euro. Dat is voor alle duidelijkheid geen Europese variant van de bitcoin, maar een volledig digitale versie van het klassieke bankbiljet.
Net zoals bankbiljetten zouden digitale euro's de bezitters ervan een rechtstreekse claim geven op de centrale bank, waardoor ze veiliger zijn dan gelijk welke deposito's bij een gewone bank.
ECB-voorzitster Christine Lagarde drukte vorig jaar de hoop uit dat de digitale euro er binnen een vijftal jaar is. Frankfurt begon ook een publieke consultatieronde waarvan de resultaten volgende maand duidelijk moeten worden. Maar er zijn nog lang geen definitieve knopen doorgehakt over hoe de digitale euro er zal uitzien en hoe hij wordt ingevoerd.
Geopolitiek wapen
Als de digitale eenheidsmunt er komt, krijgt Europa een belangrijk wapen om relevant te blijven op het geopolitieke toneel, zeggen analisten van de Italiaanse bankgroep Mediobanca in een lijvig rapport over het project. Bij vorige geopolitieke conflicten zetten internationale grootmachten hun valuta ook in als wapen. De Amerikaanse dollar geldt daardoor nog altijd als internationale reservemunt. Het nieuwe geopolitieke gewoel tussen China en de Verenigde Staten draait dan wel rond chips en data, ook hier spelen valuta een rol.
Net zoals bankbiljetten zouden digitale euro's de bezitters een rechtstreekse claim geven op de centrale bank, waardoor ze veiliger zijn dan gelijk welke deposito's bij een gewone bank.
Dat China volop tests met een digitale versie van zijn munt uitvoert, kan volgens analist Andrea Filtri gezien worden als een poging om de macht van de Amerikaanse dollar op de financiële markten te doorbreken. Voor Europa kan een digitale euro een manier zijn om zijn monetaire autonomie te behouden, een steviger stempel te drukken op het internationale betaalverkeer en zelfs tot meer integratie op het continent leiden, stellen de analisten.
Geen oppotmiddel
De digitale euro kan ook belangrijke gevolgen hebben voor de financiële sector. De kans bestaat dat huishoudens en bedrijven de digitale eenheidsmunt niet alleen als betaalinstrument beschouwen, maar ook als een alternatief voor bankdeposito's. In dat geval kunnen ze het geld dat ze aanhouden op rekeningen bij commerciële banken verruilen voor digitale munten bij centrale banken. Banken zouden zo hun goedkoopste grondstof voor het verstrekken van leningen zien verdwijnen en hun financieringskosten zien oplopen.
De ECB gaf al aan dat het niet de bedoeling is de banken alle wind uit de zeilen te nemen. Om te vermijden dat de digitale euro als oppotmiddel geldt, worden allicht plafonds opgelegd of kan een negatieve rente worden aangerekend.
De ECB wil de banken niet alle wind uit de zeilen nemen. Om te vermijden dat de digitale euro als oppotmiddel geldt, worden allicht plafonds opgelegd.
Als de ECB beslist dat particulieren en bedrijven hooguit 3.000 euro aan digitale eenheidsmunten kunnen aanhouden, zouden de banken van de eurozone maximaal bijna 1.000 miljard euro aan deposito's zien wegvloeien, berekenden de Mediobanca-analisten. Dat komt neer op 8 procent van het aantal deposito's dat vandaag uitstaat bij de banken in de eurozone. Voor de Belgische banken zou de impact 33, 8 miljard euro bedragen.
Banken zouden die terugval grotendeels kunnen opvangen met de overtollige cash die ze vandaag met een strafrente moeten parkeren bij de Europese Centrale Bank. Daardoor zou het rendement op eigen vermogen gemiddeld slechts met 0,17 procentpunt slinken, zegt Mediobanca.
De Italiaanse bank bekeek ook de mogelijke impact van een extreem scenario waarbij de ECB geen beperkingen oplegt. Particulieren en bedrijven zouden dan 11.200 miljard aan bankdeposito's volledig omzetten in digitale euro's. Dat zou meteen leiden tot een verregaande Europese integratie omdat zo'n systeem het depositogarantiestelsel overbodig maakt.
Daar hangt wel een enorm prijskaartje aan. Commerciële banken zouden in zo'n scenario hun financieringskosten zien exploderen terwijl de winstgevendheid met een derde keldert, berekent Filtri. Het illustreert volgens de Mediobanca-analist meteen waarom de ECB nooit voor zo'n scenario zal kiezen. Als ze dat wel doet, moet Frankfurt de sector meteen met miljarden te hulp schieten.
0 件のコメント:
コメントを投稿