Beleggers schrikken van Biocartis, dat minstens 125 miljoen bijtankt en zo de kleine aandeelhouder potentieel stevig verwatert. Omgekeerd scoort Smartphoto met de belofte dat toekomstige overnames zonder verwatering kunnen.
De Bel20 , de korf van steraandelen op de Brusselse beurs, noteert in lijn met de Europese beursbarometers licht in het rood. Beleggers zijn door de Amerikaanse centraal bankiers even van hun wolk gehaald. De Federal Reserve hield woensdagavond de rente stabiel, maar - belangrijker - gooide bij monde van voorzitter Jerome Powell koud water op de speculatie dat de rente snel verlaagd zal worden.
Dat deed Powell door op een vraag van een journalist de huidige lage inflatie als tijdelijk ('transitory') te omschrijven. Boodschap: het is best mogelijk dat de inflatie later dit jaar weer aanpikt en dus is er nog geen 'all clear' om in de rente te knippen.
Pro memorie: Powell zette begin dit jaar de Wall Street-rally op gang door een spectaculaire bocht te maken. Terwijl hij in december nog had laten verstaan dat er nog verschillende renteverhogingen in de pijplijn zaten, borg hij in januari plots de renteverhogingen op. Tot jolijt van de belegger. Maar het is dus niet omdat de renteverhogingen van de baan zijn, dat er meteen renteverlagingen komen.
Biocartis gaat voor minstens 125 miljoen converteerbare obligaties uitgeven, een bedrag dat bij grote vraag tot 150 miljoen kan verhoogd worden. De obligaties lopen tot 2024 en zullen een coupon tussen 3,375 en 4,125 procent hebben.
Die coupon is relatief laag, gelet op het feit dat de houders hun stukken in aandelen kunnen omzetten en dus potentieel mee profiteren van een koersstijging van het aandeel. De conversieprijs wordt vastgeprikt op 22,5 à 27,5 procent boven de gemiddelde beurskoers tijdens de geldronde. Met andere woorden: hoe lager het aandeel noteert, hoe lager de conversieprijs en hoe meer stukken de intekenaars later bij de omzetting van de obligaties krijgen.
Het mag dan ook niet echt verbazen dat Biocartis een tik krijgt van 11 procent naar 10,24 euro. Het aandeel noteert zo weer onder de 11,50 euro waartegen Biocartis exact vier jaar geleden naar de beurs trok. Het debuut was euforisch, de rest veel minder.
Of er de komende jaren wél beweging komt in de beurskoers zal afhangen van de vraag of CEO Herman Verrelst er in kan slagen een turbo op de groei te zetten en het minilabo Idylla voor snelle medische diagnose op de cruciale Amerikaanse markt te laten doorbreken. Het gros van deze geldronde, die bovenop de kapitaalverhoging van 55 miljoen euro van januari komt, gaat dan ook naar de commercialisering van Idylla.
Telenet scoorde over het eerste kwartaal beter dan verwacht: de omzet kwam uit op 626,4 miljoen euro, beter dan de 617 miljoen die analisten gemiddeld verwachtten en 1 procent minder dan de 631 miljoen over het eerste kwartaal van 2018.
De brutobedrijfswinst (ebitda) steeg tegenover de 319,9 miljoen van begin 2018 licht, naar 320,3 miljoen euro. Ook dat is beter dan de lichte daling 318,7 miljoen waar analisten op rekenden.
Het aandeel Telenet gaat 1 procent hoger naar 47,82 euro en is sinds nieuwjaar in lijn met de Bel20 17 procent hersteld. Degroof Petercam vindt het nu welletjes, nu Telenet tegen 8,3 keer de brutobedrijfswinst (ebitda) noteert. Analist Stefaan Genoe verlaagt het advies van 'bijkopen' naar 'houden', al gaat het koersdoel wel van 46 naar 48 euro.
Smartphoto is helemaal terug van weggeweest: de fotogroep gunt niet alleen voor het eerst sinds vijftien jaar de aandeelhouders weer een dividend, maar gaat ook eigen aandelen inkopen die kunnen dienen als pasmunt bij overnames.
CEO Stef De corte vermijdt zo dat toekomstige overnames de aandeelhouder verwateren. Daardoor kunnen deals de winst opkrikken zonder dat er extra aandelen uitgegeven worden, wat logischerwijs de winst per aandeel een boost zou geven.
0 件のコメント:
コメントを投稿