ＪＴ、ロシア４位を1900億円で買収 現地で首位固め

　日本たばこ産業（ＪＴ）は16日、ロシア４位のたばこメーカー、ドンスコイ・タバックを買収すると発表した。取得額は約1900億円。ＪＴはロシア市場で３割強のシェアを握る最大手。現地企業の買収で事業基盤を強化する。加熱式たばこの普及により国内事業の苦戦が続くなか、安定した収益源である海外事業を強化する。

　ロシアは中国、インドネシアに次ぐ世界第３位のたばこ市場。ＪＴによると、ドンスコイの2017年のロシア市場におけるシェアは７％弱。低価格帯の製品に強みを持ち、ＪＴの持つブランドと補完しやすい。同社の他にもロシアとギリシャの２社を買収する。有利子負債も合わせた総額は1900億円となり、ＪＴの過去の買収案件の中では４番目の規模だ。

　ＪＴは約１兆円を投じた米ＲＪＲナビスコの買収で獲得した「ウィンストン」などのブランドを主力に、ロシアでのシェアは３割強と首位を維持する。ただ、足元では喫煙規制強化の影響もあって市場は縮小していた。

　ロシアでは２位の米フィリップ・モリス・インターナショナルが27％、３位のブリティッシュ・アメリカン・タバコは22％のシェアを握る。ＪＴは買収によりシェアを４割に引き上げ、首位の座を盤石にする考えだ。

　ＪＴは16年に米レイノルズ・アメリカンのブランドを約6000億円で買収。それ以降はＭ＆Ａ（合併・買収）により新興国への参入を続けてきた。17年はフィリピン、インドネシアのそれぞれで1000億円超を投じたほか、エチオピアのたばこ専売企業への出資比率も引き上げた。

　こうした新興国の開拓もあり、足元での海外たばこ事業は堅調だ。17年12月期の海外たばこ事業の売上高は１兆2376億円と前の期比３％増加し、国内事業の約２倍の規模にまで成長した。18年12月期は前期比７％増の１兆3200億円まで拡大する見通しだ。

　ただ、加熱式たばこが急速に普及する国内事業が懸念材料とされる。ＪＴは加熱式でフィリップ・モリスなどに比べて出遅れている。国内たばこ市場の縮小に歯止めがかからないなか、海外事業の強化で国内事業を補う考えだ。

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